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【新闻评论】关于中融信托“青岛凯悦房地产信托”事件等等负面新闻的点评

发布时间:2017-01-31 14:40来源:中国新闻网财经作者:Machine editor阅读:

    【注】以下观点仅火凤凰个人观点,不代表“中融信托”和中融信托相关人员。

     最近好多博友、信托投资者咨询笔者“中融信托-青岛凯悦房地产信托”等等相关新闻的实际情况,个别人甚至用了质问的语气。笔者今天简单回顾这几则新闻和进行相关点评。

     一、关于中融-青岛凯悦

    《中国广播网》评论员采用标题“中融信托资产危机来临信托产业击鼓传花风险加剧 ”、《经济导报》采用的标题是“连环债困锁青岛凯悦借新偿旧引爆烂尾信托”、《证券日报》采用的标题是“房地信托抵押物首遭拍卖公开处置或有不良反应”等等。这一系列新闻的主要观点无非如下:1.房地产信托山雨欲来,黑云压城,危机重重;2.信托公司喜欢玩击鼓传花,信托正在走上“庞式骗局”等等。根据无非是青岛凯悦相关项目拍卖价格不足以覆盖信托本息还“拖了8个多月”、青岛凯悦无力偿还信托本金和收益、青岛凯悦项目本来要由四川信托发行新产品接盘。

    【点评】 2012年3月,“中融-青岛凯悦中心信托贷款集合资金信托计划”全体受益人在取得信托收益后已安全退出,单一机构投资者受让了该项目项下全部信托受益权。近期,山东省高院正在对该项目的抵押资产进行公开拍卖,抵押物拍卖价格足以覆盖信托本金及收益;在该项目中,中融信托以受益人利益最大化为原则,充分尽职履行了受托人义务。 现在拍卖该项目和信托投资者、中融信托没有任何关系。

     至于项目的拥有者为什么要拍卖?即使面临亏损也要拍卖?本人没有涉及其中,对整个项目、背景没有深入,但从相关报道可以看出:凯悦置业后来通过长城资产管理公司这一渠道,归还了建行的债权。如果这一报道属实,那么这就产生了新的债务关系。项目的拥有者如果不及时拍卖,会面临新的纠纷;而及时拍卖虽然会亏一些,但远比处理新的债务关系更简单。如果没有新的债务纠纷产生的麻烦,我想项目拥有者是不愿意拍卖的。它的价值还在。

    喜欢击鼓传花的不是信托公司,而是项目方。因为,如果没有新的资金接盘偿还信托本息,那么项目方就要失去整个项目——它被抵押给了信托公司。信托公司完全可以根据合同处置已经建好的项目,项目方没有及时还钱反而便宜了信托公司。因此,房地产信托的风险最大的不是信托投资者,而是项目方。大家可以看到,今年过半的房企完成了销售任务,大的房企甚至提前完成了销售任务。可以通过信托获得融资的项目风险比较低,真正面临出局风险的是中小开发商。所谓的房地产信托兑付洪峰,媒体炒得热火朝天,现在已经悄无声息地过去了。

    信托投资者选房地产信托重点要看的是信托公司的品牌、项目的所在地、融资方和还款来源,尤其是股权对应的资产包是否值钱。如果项目所在地好,在一线城市、大城市、或者二线城市核心地区,对应的资产包(项目价值)值钱,那么项目风险是比较低的;如果融资方的实力强、有其它还款来源、而且风控措施出色,那风险就更低了。至于风控大家可以研究下中融信托的房地产项目,风控方式有独到之处,很多是中融首创,现在被其它信托或者金融机构模仿、抄袭。但中融的房地产项目主要集中在一线城市、省会城市、大城市,我看一些小信托公司把二三线城市的项目也拿来经营,那才面临大的风险。

    这几家媒体对这一系列的报道的重点显然没有把这一重点说明,而是对事件进行渲染、夸大信托风险成了他们博取眼球的手段。

    二、关于中融-上置雅宾利

    《每日经济新闻》相关报道“中融已公布信托遭否认上置:融资仅在无锡项目”,大意是上置集团相关负责人给每日经济新闻记者打来电话,称绿洲雅宾利并没有通过中融信托融资,上置集团只有无锡项目通过中融信托融资。而中融-上置雅宾利集合资金信托计划于2012年11月13日正式成立。

    【点评】该新闻是假新闻,记者没有采访到上置集团项目融资的负责人,更不存在所谓“负责人”给他们打电话,而是根据和项目无关人员访谈就急冲冲发报道。完全是记者个人的主观意想和毫无根据的推测。中融信托官网有上置集团的公告。

    三、关于鄂尔多斯信托

    相关报道《救火大队生死考:中融信托深陷鄂尔多斯地产泡沫》、《鄂尔多斯楼市停滞信托产品正陷入风险的漩涡》。

    【点评】鄂尔多斯面临的风险较大也是确实的,但中融的项目还没到期,目前该项目运行正常。中融很多在鄂尔多斯市的项目虽然整体风险较大,但还款来源充分。多数项目是市政项目,政府财政收入是第一还款来源,项目方的经营收入是第二还款来源。因此,即使项目本身风险大,还款来源对信托本息的兑付问题不大。大家可以持续关注。

    【综合点评】

     做信托报道的记者本身不是专业的信托工作者,很多还是一边采写一边学习信托。

     如果新闻报道客观、真实,那么报道本身就有价值。尤其是信托风险的关注客观上是促进了信托发展,也提示信托投资者不要轻信一些推销员所说的“信托刚性兑付”“零风险”,而是更多地关注到信托公司的品牌、项目的具体情况、资金用途、风控和增信措施等等。买信托说到底是用收益去买风险的,我们一定要找专业人员来分析具体信托项目的投资价值和风险评估。笔者接到一些客户电话咨询,也感觉到部分客户过分看中收益,忽视了其中潜在的风险。

    信托业这几年的飞速发展,资金普遍往信托走,引起了一些金融竞争对手的嫉妒,他们巴不得信托频频出事。特别是一些小报、小的新闻媒体,为了博取眼球、关注,喜欢捕风捉影、夸大其词,把一小事描述成山雨欲来、黑云压城,仿佛信托行业、信托公司就要“垮了”、“多米诺骨牌效应”似的倒下。中融信托作为业内领导品牌,往往成了竞争对手、小报“关照”的重点,躺着中枪也就不足为奇了。要知道,中国信托资产管理规模和GDP的占比也就10%左右,而西方发达国家如美国、日本等,信托资产对GDP的占比超过了100%。因此,我国信托行业还在处于发展中,远远没有到爆发系统性风险的时候。

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