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基金看市:结构上偏好成长风格

发布时间:2017-08-11 10:49来源:网络整理作者:Robot editing字号:

美联储6月如期加息,这次加息对全球市场无大的冲击,美债收益率反而有所下行。国内央行没有跟随加息,国内债市在资金颇为紧张的6月已走出一波反弹行情,但与有望在反弹之后有望进入较为良性状态的A股相比,短期吸引力相对减弱。建议在配置提高积极程度,以货币、短久期债券的高比例配置获取稳健收益,以偏成长股指的配置获取阶段性增厚收益。

A股方面,政策市逻辑延续,市场情绪或者赚钱效应都难以在短期修复。结构上偏好成长风格,但内部分化也会加剧。具体到品种上,应当规避过于拥挤的交易,但需要坚持以价值的标准进行筛选。建议调整结构,偏向成长。

港股方面,投资者对中国经济预期走弱,国内货币政策收紧以及金融去杠杆,对港股内资板块构成潜在压制,但估值、外围股市正向带动以及人民币汇率趋稳等因素,可能导致港股短期走强,中期而言,则需警惕外围股市波动以及中国经济走势、金融政策的影响。

军民融合或为军工股未来中流砥柱

华商基金陆洲

军民融合将为国防军工板块带来重大发展机遇,我相信军民融合板块未来将是军工股的中流砥柱。以国产大飞机上天为例,大飞机产业是军民融合的典型代表,从目前来看,围绕大飞机产业链已经有40家左右的上市公司和大飞机制造有或多或少的联系,而且未来都将受益于这个产业的发展。相信在大飞机的研制生产过程中,会有更多的型号研制出来,而在型号不断深化、发展的过程中,也会涌现出一批优秀的上市公司。

而在目前的时间点上,对于军工股的投资逻辑又该是怎样的呢?

其中,“军转民”方面可关注军民一体、军民双跨、无界线的高科技公司,如飞机、航空发动机和以卫星、雷达为代表的军事信息化等,这些都是军民技术通用性比较强、延伸性比较好、军用和民用没有明显界线的优质企业;“民参军”方面可选择一些新材料、智能装备为代表的上市公司。

二线蓝筹将成为市场关注重点

天治基金曾海认

年初以来,市场唯一的亮点就是大盘蓝筹白马股,主要是因为流动性整体偏紧,风险偏好下降以及利率上行降低市场估值中枢,市场选择具备行业护城河属性,估值较低,业绩确定性较强的龙头股作为突破口。由于年初资金大部分龙头股均出现较大的涨幅,估值有所上升,市场再次面临方向性选择。受益于监管层释放的关于新股发行速度放缓,短期央行释放流动性和美联储加息预期落地等因素,市场选择了阻力最小的成长股作为方向。我们认为在影响市场中长期逻辑如流动性收紧、利率上行、监管趋严等因素没有发生变化的情况下,估值和业绩确定性是进行决策的核心,结合

当前的市场情况,在龙头股估值上升的背景下,预计未来业绩相对确定的,估值具备一定优势的二线蓝筹股将成为市场关注的重点。

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