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  • 新股研究周报:新股景气持续 网下打新平稳-2021年12月第1周

    发布时间: 2022-01-14 06:19首页:中国股市在线 > 新股推荐 > 阅读()

      本周4 只新股询价,1 只新股定价发行。询价的新股是百济神州、嘉和美康、迪阿股份、华研精机和物产环能5 只新股。其中物产环能在主板上市,采用直接定价发行,发行价格15.42 元/股。其余4 家新股均登录科创板和创业板,都采用询价发行。

          从入围情况来看,大多数IPO 网下打新入围率分布在70%-80%之间。入围率最高的物产环能,14324 家机构报价,12046 家入围,入围率达到84%。其次是百济神州、华研精机和迪阿股份,分别达到72.85%、78.72%和71.24%。入围率最低的是嘉和美康,在10725 家有效报价中,只有3181 家报价有效,入围率只有29.66%。

          从报价情况来看,网下机构投资者报价的均值和中位数均较为接近,投行和上市公司定价严格参考了四值孰低者定价。嘉和美康在四孰低值上上浮2%,百济神州下浮1.1%,其他两者均参考四孰低值定价。IPO 定价并未使用“上浮30%”的规定。

          从发行PE 和行业PE 来看,大多数企业发行未上市企业都参考行业PE 和可比公司PE 定价。东芯股份2020 年首次盈利,实际上采用了21 年可比公司PE 估值进行定价。达嘉维康采用了与行业可比公司益丰药房的可比公司估值,均为20 年PE40 倍。

          总体而言,现阶段IPO 网下定价基本参照可比公司估值。

          我们计算发现,A 类账户收益率贡献大约在0.01%-0.05%之间,B 类账户收益率贡献在0.01%-0.03%之间,C 类账户收益率贡献大约在0.007%-0.02%之间。本周上市新股对账户收益率贡献不显著。

          风险提示:市场大幅度波动

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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