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余额宝收益率意外降低,背后的原因曝光!

发布时间:2017-08-11 08:23来源:互联网作者:Robot editing字号:

余额宝收益率意外降低,背后的原因曝光!


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余额宝收益率意外降低,背后的原因曝光!

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文/小白读财经(ID:veekn365)


今年以来余额宝收益率一路上涨,然而这半个月收益却下跌了0.1%,这是什么原因呢?

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现在小白从个人角度分析下原因。

余额宝是一款货币基金,货币基金具有两大特点:

1、首先它是一款基金,基金说白了就是我们把钱交给机构打理,机构运用他们的人才、技术、专业等优势将这笔钱投资到其他理财产品当中,这个过程中基金收取一定比例的“提成”作为基金管理费,剩余的就是投资人享受到的收益。

2、和其他基金不同的是,货币基金是一款非常注重流动性和安全性的基金,它一般是投资到短期(流动性好)、风险程度低的品种,比如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等比较短的品种。

下表是2017年第1季度余额宝基金投资情况表

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从表中可以看出,余额宝一季度投资当中占比例最大的是银行存款(占比64.32%),其次是买入返售金融资产(19.45%),再者是债券(16.04%)

1、看懵了吧!什么是买入返售金融资产?举个栗子:A以约定的价格买入B的债券,然后B以一定的价格从A手中买回他的债券,并支付给A一定的利息,这就是买入返售金融资产。

2、在债券投资当中,又是以同业存单所占的比例最大,从下表可以看出在债券16.07%的资产中,同业存单就占了9.69%。

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何为同业存单?

举个栗子:A银行在B银行存钱,然后B银行给A银行一个存款凭证,这个存款凭证与我们普通人的存款凭证不同的是它可以转让流通,这就称为同业存单。

在余额宝的三大投资资产银行存款、买入返售金融资产、债券,它们与市场利率都非常密切。如果市场利率上升,那么银行可以在央行确定的基准利率基础上上浮一定的区间,随着央行对存贷利率的渐渐放开,可浮动的区间也会越来越大。

如果市场利率上升,那么债券收益率也会上升(债券收益率对市场利率最为敏感,市场利率提升了,债券发行人为了避免债券吸引力丧失,一般会被迫提高收益率,所以两者一般是同向关系)。

那么现在市场利率是怎样呢?

我们一般用银行间同业拆借利率来衡量市场利率走势,下面是近期上海银行间拆借利率图

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从表中可以看出从6月19日到现在,市场利率一直在降低,最终导致银行存款、买入返售金融资产、债券收益率下降,即表现为余额宝收益率降低。

咦!为什么近期市场利率会下跌呢?之前不是一直在上涨吗?

是的,没错,伴随着美联储加息、以及房地产调控的需要,今年央行开始收紧货币,市场利率上升导致余额宝收益一路上涨。然而近期货币政策出现了一些微妙的变化,近期央行主办的《金融时报》刊文指出:货币政策已不宜进一步收紧。

如果货币政策不会再收紧,那就意味着印钞的速度不会再继续放慢,导致的结果就是利率上升。

怎么理解?

印钞放慢,意味着原本每月市场应该增加1000元人民币,现在只增500元人民币,这会产生什么问题?小白还是用原来那个老生常谈的例子:

假如社会上只有一部4000元的苹果6s手机,社会也仅有4000元的人民币,那个时候4000元=一部苹果6s手机,假如钱变少了,市场中只有2000元,即2000元=一部苹果6s手机,是不是钱变贵了呢?

利率是资金的价格,钱变贵即意味着利率的上升。

总之,当市场利率上升的时候,余额宝收益一般都会上升,反之则会下跌。在这里小白想说的是,随着全球宽松货币政策的见顶,长期来说货币收紧是必然,市场利率也将会上升,即余额宝利率仍会上涨,目前的下跌只有途中的一次小波动,不宜过度紧张。

对于普通老百姓来说,你没有专业的知识,无法通过专业的指标判断何时会发生钱荒,何时资金面会紧张。如果你真想知道,你只要看余额宝收益率就可以了,如果余额宝收益上升,实际上意味着资金面越来越紧张!


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